海泰新光获425家机构调研：国内业务今年增长较快内窥镜业务和光学几乎都各自翻了一番（附调研问答）

　　海泰新光11月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月31日接受425家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　【业绩介绍】1、前三季度财务数据2022年公司前三季度实现营业收入3.4亿元，比去年同期的2.18亿元增长了55%；实现净利润1.39亿元，比去年同期的9200万元增长了52.5%；

　　实现扣非净利润1.29亿元，比去年同期的7100万元增长了81%；扣非净利润增长比营收增长高的原因一是销售规模扩大后利润增加，二是今年美元对人民币汇率的持续上涨。

　　前三季度的毛利率是65.6%，比去年同期的64.8%有所增长，也与美元兑人民币汇率上升有关。

　　2、第3季度财务数据2022年公司第3季度实现营业收入1.43亿元，比去年同期的8200万元增长了74%；实现净利润6000万元，比去年同期的3300万元增长了82%；

　　实现扣非净利润5600万元，比去年同期的2900万元增长了95%。营业收入和净利润的增长一种原因是销售规模增大，另一方面是美元兑人民币汇率上升。

　　3、按产品划分业务分布公司前三季度内窥镜产品销售2.53亿元，比去年同期的1.57亿元增长了61%；占据营业收入的75%，比去年同期的72%提升了3个百分点；内窥镜产品的增长包括腹腔镜、内窥镜光源模组、内窥镜摄像适配镜头都有较大增长。公司前三季度光学产品销售8600万元，比去年同期的6100万元增长了41%；占据营业收入的25%，比去年同期的28%下降了3个百分点；光学产品的增长大多数表现为牙科口扫模组和工业激光镜头相关新产品的销售增长。

　　公司第3季度的内窥镜产品销售1.09亿元，比去年同期的6400万元增长了70%；包括腹腔镜、内窥镜光源模组、内窥镜摄像适配镜头都有增长，尤其是新款腹腔镜的推出使内窥镜的出货数量和收入比去年同期翻了一翻。

　　公司第3季度的光学产品销售3500万元，比去年同期的1800万元增长了89%；主要是口扫模组和激光镜头在第三季度的增长。

　　4、按销售区域划分业务分布公司前三季度国外销售2.55亿元，比去年同期的1.76亿元增长了45%；

　　占据营业收入的75%，比去年同期的80%下降了5个百分点，表明国内销售的增幅大于国外销售。

　　公司前三季度国内销售8400万元，比去年同期的4200万元增长了100%，光学产品和内窥镜产品在国内的销售都比去年同期翻了一翻；国内销售占营业收入的25%，比去年同期的20%增加了5个百分点。

　　5、研发投入公司前三季度的研发投入4000万元，全部费用化，比去年同期的2670万元增长了50%，与出售的收益的增速基本持平；研发投入与营业收入的占比维持在12%左右。

　　6、总结总的来说，公司前三季度的业绩是稳步上升的，尤其是新产品的推出使三季度的业绩增长较大。但同时也存在一些风险：（1）国际经济和政治大环境不好，欧美市场和全球供应链都存在不确定性，特别是面临电子元件如芯片短缺以及欧洲能源危机等重大因素影响；（2）美元汇率目前对公司经营业绩有利，但能否长期持续存在不确定性；（3）公司扩增产线，投入较大资产的厂房和生产设备，能否顺利消化扩大后的产能，保持稳定的生产效率，这对公司的内部管理能力也是挑战。

　　其中内窥镜业务增长源于两个原因：一是国产替代政策的实施，二是公司的内窥镜产品在国内的影响力逐渐加大，在国内医疗器械行业逐渐形成品牌效应。未来公司会持续加大针对国内市场的产品投入，推出更多的内窥镜产品，把握好国产替代的发展机会，获得更多的国内业务。

　　国内业务中光学002189）产品的增长大多数来源于于牙科口扫模组和工业激光镜头相关新产品的销售增长。这两类产品都是公司去年开始开发，今年进入正式量产，都属于产品升级带来的业务增量。公司认为无论口腔行业还是工业激光行业，都是天花板较高的行业，未来几年还会有显而易见的市场增量。

　　答：贴息贷款政策对国内高端医疗器械的销售有一定的推动作用，相应的公司的内窥镜产品某些特定的程度上也会收益。

　　答：公司前三季度内窥镜产品销售2.53亿元，比去年同期的1.57亿元增长了61%；占据营业收入的75%，比去年同期的72%提升了3个百分点；内窥镜产品的增长包括腹腔镜、内窥镜光源模组、内窥镜摄像适配镜头都有较大增长。

　　公司前三季度光学产品销售8600万元，比去年同期的6100万元增长了41%；占据营业收入的25%，比去年同期的28%下降了3个百分点；光学产品的增长大多数表现为牙科口扫模组和工业激光镜头相关新产品的销售增长。前三个季度，医用光学产品收入4200万，同比增长22%；工业激光产品收入3400多万，同比增长68%。生物识别产品目前主要还是指纹仪和掌纹仪，指纹仪主要出口国外，掌纹仪在国内销售，这些业务受新冠影响还没恢复到2019年的收入水平。掌静脉是公司下一代生物识别产品，今年通过了公安部的检测，技术在国内较为领先。其可适合使用的范围较广，包括金融支付、交通、汽车等行业，但与行业的结合还需要一些时间，短期内生物识别不会是公司的主力业务。

　　答：美国客户今年内窥镜的业务整体不错，尤其是美国以外的一些新兴市场增长良好。企业来提供给美国客户的内窥镜产品属于其产品系列中高端的荧光序列，随着荧光内窥镜在全球应用的扩展，荧光产品在客户内窥镜产品中的占比慢慢的变大，所以公司的内窥镜业务的增速会比客户自身增速快。

　　答：光学技术是一门基础学科，可以与很多行业结合形成不同的光学产品如安防镜头、手机摄像、投影仪、显微镜等，广泛一些来讲，内窥镜系统也是一种特殊的光学仪器。所有的光学系统都能分解成三个部分：照明光源、成像镜头和图像处理，但是由于应用的环境不同、要求不同，对产品设计和生产的基本工艺的要求差异很大。公司以市场需求和技术创新为导向，聚焦先进光学技术的发展，建立了从光学设计到光学加工、光学镀膜、胶合、组装再到系统集成的光电产品完整产业能力，并以此为基础与医疗器械、分析诊断、工业激光以及生物识别等多个行业充分结合，能不断推出满足市场需求的高品质创新产品。

　　美国客户未来几年相关业务的成长空间如何？公司和美国客户的合作是否会继续深入？

　　答：公司与美国客户的合作始于2008年，公司参与了美国客户自2008年以来的历代内窥镜系统迭代过程，并且在其中做出了重要的贡献，提供了光源模组、光学适配器和荧光腹腔镜等核心部件的开发和生产。双方的紧密合作在欧美等国际市场获得了巨大的成功。目前，公司正在与美国客户进行新一代内窥镜系统的开发，新一代产品的功能更强大，能适应更多手术场景，相信新一代产品的推出会带来业务的进一步拓展。另外，针对国内市场，公司与客户之间也在启动新的、更深入的合作。

　　答：荧光内窥镜2015年正式在北美亮相，产品推出之初美国客户对市场的预测并不太乐观，但是从2016年1月产品正式推向市场后，受到了医疗界的广泛好评，市场需求量迅速上涨，手术术式从最初的胆囊摘除扩展到淋巴清扫、肿瘤手术等。这几年荧光内窥镜在美国市场的发展非常迅猛。目前荧光手术大多集中在腹腔手术，不过随着医疗届对荧光手术的进一步熟知和掌握，荧光内窥镜从以北美为主的市场向新兴市场扩展，同时荧光手术术式也逐渐从腹腔手术向泌尿科、妇科等其他科室发展。应该说，由于荧光内窥镜在具备荧光功能的同时向下兼容白光功能，荧光内窥镜会在慢慢的变多的手术场景下替代传统白光内窥镜。

　　答：公司第一代4K摄像系统是在3月获得生产许可，从6月开始公司陆续投放了20台左右进入到山东省内不同医疗机构进行大范围内的临床试用。公司认为产品好不好用，还需要大量的临床磨合，同时通过大量临床试验、不断的进行技术和产品迭代，才可以获得真正高品质的产品。所以，这个轮次的样机试用目的不是以销售为主，而是要达到两个目的，一方面通过临床磨合，找到目前产品针对不同科室的最优参数设置；另一方面，通过大量的临床试用全面的找到产品的不足，为公司做产品迭代提供临床依据。从目前的临床反馈来看，第一代产品性能有好的一面，也存在一些不足，总的来讲主要性能达到了国内领先水平，但与国际大品牌相比在图像处理方面和操作性方面还有一定差距，这些不足都会在后续的迭代产品上得到逐步改善。公司的第二代产品已经在设计开发中，预计今年12月能产品定型提交检验，相对于第一代产品，第二代产品在颜色还原性和宽动态范围方面有了较大的提升，能适应更多的手术场景。若注册顺利地话，第二代产品应该能在明年第三或第四季度推向市场。

　　请介绍一下国内主要的合作厂家。国内销售翻倍，这样的需求量是否反应了国产替代加速过程？

　　答：公司在国内的销售增长大多数表现在腹腔镜、口扫模组和激光镜头这三类产品上。其中腹腔镜是由公司自行注册，可当作独立产品做销售，主要的销售方式有两种，一种是销售给系统集成厂家，厂家集成为内窥镜系统后通过招标方式成套销售给医院；另一种方式是公司销售给经销商，经销商通过招标方式销售给医院。口扫模组和激光镜头都是相应整机设备的一个核心部件，其本身并不构成独立产品，所以这两类产品都是销售给厂家，由厂家集成到其设备中接着进行销售。无论是内窥镜、口扫仪等医疗设施，还是激光焊接等高端工业设施，都是国家鼓励全力发展的产业，通过公司今年国内销售的提升，也客观反映出先进制造的国产替代在加速。

　　答：从生产技术层面上讲，内窥镜产品也是一种特殊应用的光学产品，其底层的加工技术如光学透镜加工、镀膜、胶合、光学检测等与光学产品的生产的全部过程是相通的，不一样的产品的生产环节最大差异大多数表现为装配产线，如内窥镜的封装与装配，口扫模组、激光透镜、显微镜以及指掌纹仪的装配等。相对于装配生产线，光学器件的生产的全部过程由于工序复杂，设备采购周期和技能养成周期较长。今年，为满足内窥镜产品和光学产品发展对光学器件生产的需求，公司在厂房和设备上进行了较大规模的投入，对光学器件的各生产环节都进行了产能扩展，能够完全满足未来两三年的需求。而特定产品的装配生产线扩产周期比较短，正常的情况下3-4个月能完成扩产，今年公司针对内窥镜、口扫模组和激光镜头等装配生产进行了相应的产能扩充，在未来也会依据市场的需求适时进行调整。

　　答：公司的主要采购物料包括光学、机械和电子三类。在光学方面，公司是采购光学原材料进行后续加工，光学原材料包括光学玻璃和光纤国内都有相应的替代材料，只是在品质的稳定性方面比国外材料低一些。机械零件是在国内来加工生产，涉及到少量的进口材料也有相对应的国产替代。在电子元件方面，CMOS芯片和FPGA芯片需要依靠进口，国产芯片目前还达不到医用内窥镜的需求。

　　答：公司的除雾产品国内注册检验在上个季度就拿到了报告，注册发补资料也已通过，现场已经审核，顺利的话年底可在市场上投放试用。国外市场公司以与美国客户的合作为重点，目前正在开发的新一代内窥镜系统预计明年会在美国市场推出，在新一代产品推出后我们将与客户探讨在再下一代产品的功能和定义。

　　答：公司对整机产品的推广是比较谨慎的，公司一直以来都是以产品的质量为先，如果整机产品不能提供稳定优质的质量保证，而是依赖市场宣传和销售手段推广产品，在短期内能够得到一定的销售额度，但长期来讲是不利于整机品牌建设的。目前公司做样机投放的目的是通过临床磨合，找到目前产品针对不同科室的最优参数，同时通过大量的临床试用找到产品的不足，为公司做产品迭代提供临床依据。在临床试用过程中，有些医院认可公司的产品做了采购。从目前情况去看，今年还会有陆续中标的情况。但是公司认为在整机市场的不确定性还是很大，对于明后年的市场预期需要经过一段时间的临床磨合才能更有指导性;

　　青岛海泰新光科技股份有限公司主要是做医用光学成像器械的研发、制造、销售和服务，致力于光学技术和数字图像技术的创新应用，为临床医学、精密光学等领域提供优质的、有开创性的产品和服务。公司基本的产品分为高清荧光内窥镜器械、高清白光内窥镜器械、内窥镜器械配件、内窥镜器械维修等。公司聚焦光学和微创医疗器械技术，围绕“光学技术、精密机械技术、电子技术及数字图像技术”四大技术平台形成了光学系统模块设计、光学加工、光学镀膜、光学系统集成与检测、精密机械设计及封装、电子控制、数字图像处理等多项核心技术，技术水平达到行业领先水平，共取得28项境内专利(包括发明专利16项，实用新型专利10项，外观专利2项)和3项境外专利(均为发明专利)。经过多年不断的研发技术和经验积累，公司树立了良好的品牌形象，科研创新实力获得了权威机构的认可。公司先后承担了多项国家及省市重点科技项目，陆续获评多项荣誉，并被认定为青岛市内窥镜专家工作站、青岛市复合内窥镜工程研究中心、青岛市企业技术中心和青岛市精密光学应用国际科学技术合作基地。